5月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》，提出聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)企業(yè)，通過(guò)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展、規(guī)范有序推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作（PPP）等方式，進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)。

　　經(jīng)過(guò)多年投資建設(shè)，我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域形成了一大批存量資產(chǎn)。意見(jiàn)指出，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對(duì)于提升基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理水平、拓寬社會(huì)投資渠道、合理擴(kuò)大有效投資以及降低政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)負(fù)債水平等具有重要意義。

　　“意見(jiàn)從重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)企業(yè)三個(gè)方面明確了盤(pán)活存量資產(chǎn)的方向，有兩個(gè)主要的聚焦點(diǎn)，一是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資產(chǎn)，當(dāng)前收益較好或增長(zhǎng)潛力較大、能夠進(jìn)行擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合、具有較大開(kāi)發(fā)利用價(jià)值等項(xiàng)目資產(chǎn)，對(duì)投資者的吸引力較大，更具備盤(pán)活條件。二是降低風(fēng)險(xiǎn)，著重推動(dòng)地方政府債務(wù)率較高、財(cái)政收支平衡壓力較大的地區(qū)，以及負(fù)債率較高的國(guó)有企業(yè)，加快盤(pán)活存量資產(chǎn)、回籠資金，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　在優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤(pán)活方式上，意見(jiàn)提出，進(jìn)一步提高推薦、審核效率，鼓勵(lì)更多符合條件的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目發(fā)行上市；鼓勵(lì)具備長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收益的存量項(xiàng)目采用PPP模式盤(pán)活存量資產(chǎn)，提升運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)水平等。

　　中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅指出，通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施REITs可以減少存量資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的資金占用，加速資金回籠，回籠資金用于新項(xiàng)目建設(shè)，從而形成投融資的良性循環(huán)。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs具有的分紅穩(wěn)定、中等收益和中等風(fēng)險(xiǎn)等特征，對(duì)銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)具有較大吸引力，金融機(jī)構(gòu)參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs積極性較高。“我國(guó)REITs中基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)占比較低，未來(lái)還有較大提升和發(fā)展空間。”她說(shuō)。

　　“從當(dāng)前房地產(chǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新和改革動(dòng)向看，保障性租賃住房的REITs試點(diǎn)正在推進(jìn)。隨著目前深圳試點(diǎn)的繼續(xù)，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)加快進(jìn)行。此類(lèi)改革一方面有助于促進(jìn)保障性租賃住房融資的開(kāi)拓，一方面也有助于減少政府直接投資的壓力。總體上，其對(duì)于化解保障性租賃住房的風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)此類(lèi)領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展等都有積極作用。”易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)說(shuō)。

　　對(duì)于PPP模式參與存量資產(chǎn)盤(pán)活，羅志恒表示，存量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目比新建項(xiàng)目在項(xiàng)目質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流等方面的信息更豐富、更可獲得，社會(huì)資本的投資意愿更強(qiáng)。同時(shí)，民間資本通過(guò)PPP模式參與存量項(xiàng)目，可以減少資本投入，有利于緩解民營(yíng)企業(yè)融資能力不足的問(wèn)題。